在全球經濟面臨衰退憂慮之際，投資人情緒逐漸冷靜，加上日圓套利交易平倉潮結束，新興亞洲股市開始顯現止跌跡象。盡管資金持續流出新興亞洲市場，但上周新興亞洲指數已呈現回穩態勢，周升幅達0.1%。根據中國信托投信的分析，短期內臺股可能會出現震蕩整理，但整體中長期趨勢仍然偏多。

全球市場震蕩 中長期趨勢依然樂觀

中國信托投信指出，盡管臺股在8月5日經歷了史上最大單日跌點，隨后幾個交易日出現了報復性反彈，周跌幅也收窄至0.8%。不過，外資仍然在單周內凈賣超22.1億美元，今年以來的凈賣超金額已達114.7億美元。與此同時，韓國股市上周下跌3.3%，越南股市則下跌1%。

在全球市場方面，美國公布的制造業數據和失業率均低于預期，加上日本央行無預警升息，導致以借入日圓進行投資的套利交易大舉平倉，進一步促使日圓大幅升值，并引發日股崩跌，連鎖效應波及臺股。然而，日本央行副行長隨后表示，在金融與資本市場穩定之前，央行不會再升息。這一鴿派言論緩解了市場的恐慌情緒。隨著美國最新的失業救濟金申請數據低于預期，市場解讀為美國經濟成長雖有放緩，但尚未進入衰退，這促使全球股市反彈，跌幅大幅收斂。

外資流出持續 但新興亞股止跌跡象明顯

觀察外資動向，上周外資持續撤出新興亞洲股市，單周凈流出金額達45.7億美元。然而，新興亞洲指數已顯現止跌跡象，周升0.1%。其中，韓國股市仍最受外資青睞，全年至今凈買超168億美元，盡管年初至今韓股仍下跌了1.51%。臺股則在歷經劇烈波動后，上周僅下跌0.8%，在新興亞洲市場中表現相對穩健。今年以來，臺股累積漲幅達19.73%，仍是新興亞洲市場中表現最強的。

投信觀點：短期震蕩，長期偏多

中國信托成長高股息（00934）基金經理人張圭慧表示，今年以來全球主要國家股市表現亮眼，拉高了市場基期。隨著美國經濟成長放緩，聯準會降息時程逼近，市場資金轉趨保守，逐步去杠桿。近期市場對于經濟衰退的憂慮，更加劇了股市的回檔壓力，資金大幅流出新興市場。

然而，隨著利空消息逐漸消化，經濟衰退疑慮得到緩解，投資人信心逐步回籠，開始關注基本面較佳的產業與公司。根據財政部的資料，7月出口金額逼近400億美元，創下歷年同期次高，顯示國內經濟基本面依然穩健。基于此，臺股的后市仍可持續看好。

張圭慧建議，短期內臺股可能會呈現震蕩整理，但長期偏多的趨勢依然未改。投資人可關注具有產業前景和成長潛力的題材，采取逢低買進策略，透過布局高股息ETF來掌握資本利得及股息收益的機會。此外，AI需求依然強勁，近期臺股雖有回檔，但科技股的發展仍值得期待，投資人可以分批布局半導體相關ETF，掌握長線投資的契機。