最近美國國債收益率曲線的發展表明，經濟衰退可能很快到來，進一步加強了投資于具有避險吸引力的資產的理由。
長期以來，加密貨幣支持者一直將比特幣（BTC）視為避險資產或對經濟和政治動蕩以及法定貨幣困境的對沖。
隨著美國國債市場通過一種稱為“牛市加劇者”的過程正常化，這種對沖屬性可能很快面臨考驗，而這個過程在歷史上常常是經濟衰退的前兆，即經濟產出和失業長期疲軟的時期。
美國國債收益率曲線繪制了不同政府債券到期的收益率。該曲線通常呈上升趨勢，較長期的債券提供的收益率高于較短期的債券。在2022年中期，曲線出現反轉，兩年期收益率上升高于十年期。到2023年7月，10年期和兩年期收益率之間的差距低至-100個基點，然后開始恢復，通常被稱為去反轉或正常化。
這一正常化本月加速進行，由于牛市加劇或兩年期收益率下降超過十年期收益率。本月，由于對美聯儲降息的預期，兩年期收益率下降了10個基點至4.14%，而十年期收益率上升了8個基點至3.94%。
根據匿名觀察者“The Spread Thread”的說法，歷史上，牛市加劇通常會在經濟衰退后出現。投資管理公司Lord Abbett在去年10月的一篇博客中也提到了這一點。
換句話說，正在進行的牛市加劇可能是即將到來的經濟衰退的跡象。
在經濟衰退期間，消費者和企業信心的下降可能導致對比特幣和技術股等資產的需求減少，盡管美聯儲為對抗經濟衰退采取的潛在貨幣寬松政策和由此導致的美元指數下滑最終可能對比特幣產生利好影響，就像在2020年的冠狀病毒引發的經濟衰退期間一樣。
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