最近，在港股市場上陰跌了大半年的國美零售（0493.HK）有了大動作，繼10月11日股價大幅上漲8.86%、一舉突破了60日均線的壓力位之后，次日也即10月12日繼續上漲了1.16%，而同日恒指卻大幅收跌1.43%。
股價異動背后，則是國美零售的一個大動作。10月11日，國美零售發布一則公告稱，將為大股東旗下的五項資產提供為期三年的管理服務，這五項資產包括國美家、打扮家、共享共建、安迅物流及國美窖藏（以下統稱目標公司）；公告稱，這五項資產所屬行業與國美“家·生活”戰略吻合，預期可以產生較好的協同效應。
值得關注的是，受消息影響，高寶集團證券發布正向研報，給出國美零售1.72港元目標價的買入評級。
在10月11日的媒體交流會上，國美零售CFO方巍還提到，（本次托管計劃）未來三年可累計帶來萬億以上流量和百億以上的平臺收入，隨之而來的是數千億以上交易規模的提升以及千億的估值增量。
要知道，當前國美零售（0493.HK）的總市值還不到300億港幣，折算過來僅在250億人民幣左右，“千億的估值增量”給現在估值水平的國美零售，帶來多大的想象空間？
我們還關注到國美高層提到的發展戰略：“建立起國美全場景、多業態、線上線下一體化融合的全模式、全鏈路、全零售的新型商業模型”，不難看出國美在圍繞各方面的配置打造“全零售”，其中的核心就在于一個“全”字。
許慎在《說文解字》中釋到，“全”字的一種寫法為“仝”， 釋為：“完也，從人，從工。” 也即，“全”字有完整之意，又于人緊密相關。國美的“全零售”戰略，也恰恰圍繞消費者這個“人群”，構建一個完整的服務閉環體系。“風起于青萍之末”，具體來看，我們發現國美的“全零售”戰略，具體體現在三個維度中。
1、“全零售”的全品類
很久以來，“國美”和“電器”是連在一起，它們是一體的；但是展望未來，國美將為消費者帶來的可選品類，恐怕就遠遠不是電器做能夠含納的了。
比如國美早在2017年就開始布局的“家·生活”戰略，通過融合國美全國近4000家線下門店網絡和“真快樂”線上平臺，已經為消費者帶來更多、更豐富的可選消費品。就說筆者身邊的例子，筆者家樓下就有一家國美的門店，從去年開始辟出一塊不小的空間銷售日用消費品，主食、蔬菜、肉蛋奶一應俱全。
再比如本次國美零售托管的五大資產包中，打扮家的核心品類在家裝，國美窖藏則深度垂直于酒品銷售，再輔之以國美旗下安迅物流擁有的閃店送、送裝一體的配送能力，讓消費者從原先的“買電器到國美”變成“買東西到國美”。也即，從現在開始，國美能夠為消費者提供的，早已不是簡單的電器，而全方位的生活所需。
2、“全零售”的全場景
我常想，在當前互聯網電商巨頭割據的市場環境中，國美的優勢在哪里？機會又在哪里？而國美“全零售”戰略布局中的全場景體驗，或能開辟出一片新的空間。什么是體驗？就從衣食用三個角度來考慮。
衣：逛網店的時候，一件衣服穿在模特身上都好看，穿到自己身上那能一樣嗎？如果能有線下實體店親自試一試，是不是更踏實？
食：吃播們永遠都是胃口大開，“牙好胃口就好，吃嘛嘛香”，但是不是只有自己嘗過之后，才知道到底適不適合自己的口味？
用：網上夸的天花亂墜的小家電，操作起來麻煩不麻煩？尺寸大小、擺在家里哪個位置更合適？是不是得親自上手感覺一下才安心？
這些，都是大部分傳統電商無法帶給投資者的體驗，相反恰恰是國美“全零售”戰略布局的優勢和機遇。目前，國美在全國1000多個城市擁有近4000多家門店，基于這龐大的線下網絡，消費者通過國美可以輕松全場景觸達、親身體驗多品類的產品；消費者即可以在手機上由真人導購提供講解服務，也能到附近的國美門店親身嘗試，特別適用于家裝、電器這類重使用感受的產品，以及像服裝服飾、食品這些個體差異化極大的產品。
這就是“全零售”戰略中的全場景的特征，在下單之前，先試用一下、先試吃一下，你說，這個感覺好不好？
而且從經營的角度來看，國美線下的運營，將在政策鼓勵的“一店多能”趨勢下，以代運營或者加盟模式，以城市為單位，構建城市展廳商圈店、區域店、社區驛站等四種店型，同時網格化布局，將線下以輕資產模型來做，可復制性高。這有望國美業務“護城河”拓寬，構建起差異化競爭優勢。
3、“全零售”的全鏈條
消費，從來都是一個過程，下單一時爽，如果之后的配送、后期服務搞不好，那可就只剩下惡心了。而國美的“全零售”戰略中的全鏈條，就是要解決這個問題。
國美的“家·生活”戰略在快速提升數字化、在線化的改造，讓消費者下單更輕松；更有本次托管的安迅物流帶來的閃店送、送裝一體的配送服務，解決消費者最后一公里的決策難點。以后有消費者在和朋友小聚的時候，嘿，發現少了這么一口，沒事兒，立馬找到國美窖藏買上一瓶，然后安迅物流會保證你想在哪喝在哪喝、想什么時候喝上就什么時候能喝上，這豈不是爽歪歪？
總結起來，未來國美零售的消費者，從初始需求查詢，到真人體驗，再到下單、配送跟蹤及安裝反饋，貫穿了消費者消費過程的全生命周期，這就是零售服務的全鏈條。
當然，“全零售”的“全”字背后，必然還有國美不忘初心、全心全意為消費者服務、視消費者利益至上的經營理念，還是腳踏實地、全力以赴深耕細節將發展戰略一步步落實在具體考核指標的管理體系。不容忽視的是，一個完全不同于此前的國美零售，一個“數千億以上交易規模”新業態零售平臺，已經呼之欲出。
再回到國美零售本次的托管協議，按照協議約定，由國美零售上市公司為大股東的5項托管資產提供為期3年的管理服務，服務期自2022年1月1日起至2024年12月31日止。此項交易，除了收取管理服務費以外，大股東還將給予5家目標公司股權獎勵、最多30%股份的優惠認股權和優先認股權等激勵。
簡單來說，通過托管五大資產，國美零售至少能夠獲得管理服務費的“保底收入”，如果這五大資產做好了、整合了，國美零售還有優惠認股權、做它們的股東、享受更大的資本增值。下有保底、上不封頂，這樣的好事兒，上哪兒找去？
原創文章，作者：蘋果派，如若轉載，請注明出處：http://www.bdzhitong.com/article/539009.html
